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"#BTC 장기보유자 물량 감소, 순환매 발생"
장기 보유자(Long-Term Holders, LTH)가 조용히 보유량을 줄이고 있습니다. 30일 기준 순포지션 변화(Net Position Change)는 여전히 음수 구간에 있으며, LTH의 총 보유량도 계속 감소하고 있습니다.
이는 공포에 의한 매도가 아니라 순환매라고 볼 수 있습니다. 오래된 코인들이 인내심 있는 투자자들의 손에서 비교적 조급한 투자자들로 이동하고 있으며, 장기 보유자들이 점진적으로 수익을 실현하고 있습니다. 과거 이러한 움직임은 매집 국면(distribution phase) 으로, 성숙한 자금이 시장을 떠나고 새로운 유동성이 이를 흡수하는 단계로 해석됩니다.
핵심은 빨간 막대가 아니라 하락하는 LTH 보유량 곡선(남색 선)입니다. 각 분배 국면은 다음 축적(accumulation) 국면의 기반을 새로 세우며, 보유 구조를 재조정하고 시장의 유동성을 새롭게 다집니다.
요약하면 오래된 자금이 매도에 나설 때, 다음 상승장의 기반이 조용히 재건되고 있다고 볼 수 있습니다.
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