Ostium이 공개한 Delphi Report에서는 기존 Perp DEX들과의 구조적 차별점을 강조
✍️Delphi Report 요약 (출처)
• 대부분의 온체인 Perp DEX는 오더북 기반으로 작동합니다. 암호화폐처럼 온체인 유동성이 풍부한 자산에는 적합하지만, 실제 유동성이 오프체인에 집중된 RWA 시장에서는 얇은 오더북으로 인해 슬리피지와 급격한 가격 왜곡이 발생할 수 있습니다.
• 실제로 Hyperliquid의 PAXG 선물은 현물 금 가격이 거의 움직이지 않았음에도 하루 동안 20% 이상 급등락(윅)이 발생했고, Lighter에서도 한국 증시 휴장일에 SKHYNIX가 22% 이상 변동하는 사례가 나왔습니다.
• Ostium은 다른 접근을 택했습니다.
온체인 오더북이 아닌 오프체인 실제 시장 가격을 직접 반영해 트레이드를 가격화하고, 기관 파트너들이 해당 익스포저를 오프체인 시장에서 hedge하는 구조입니다.
• 덕분에 거래 비용 차이도 크게 나타납니다.
예를 들어 Hyperliquid에서 약 60bp 수준이던 100만 달러 규모 NVDA 포지션 비용이 Ostium에서는 약 9bp 수준으로 줄어든다고 설명했습니다.
향후에는 지정된 LP들이 모든 거래에 실시간 경쟁 입찰하는 RFQ 네트워크 구축도 목표로 하고 있다고 합니다
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