🔹Token Terminal: 이더리움 2026년 1분기 리포트 source

이더리움은 수수료를 버리고, 금융 인프라를 먹는 중

1. Q1 메인넷 활성 사용자는 전년 대비 85.9%, 트랜잭션은 81.5% 증가했지만 수수료는 81.9% 감소. 사용량은 폭증했는데 매출은 급감한 역설. 이더리움이 단기 수수료보다 저렴한 블록스페이스와 규모 확장을 선택한 결과

2. 진짜 해자는 토큰 가격이 아니라 자본의 집중. 상위 체인 기준 디파이 대출 79.2%, 스테이블코인 61.8%, 토큰화 펀드 73%, 토큰화 원자재 84%가 이더리움에 몰려 있음. 특히 토큰화 원자재는 전년 대비 325.9%, 펀드는 73.1% 성장

3. 네트워크의 승리가 곧바로 ETH 가격 상승을 의미하진 않음. 수수료 하락은 소각과 가치 포착을 약화시킴. ETH 투자 논리는 비싼 가스비가 아니라, 글로벌 자산이 이더리움을 정산 레이어로 선택하고 그 보안 수요가 스테이킹으로 연결된다는 데 있음

4. 결론적으로 ETH는 지금 수익성보다 점유율을 사는 단계. 단기적으로는 답답하지만, 토큰화 시장이 커질수록 가장 많은 유동성과 담보, 금융 앱이 이미 모여 있는 체인이 더 강해짐. 이더리움의 핵심 베팅은 수수료 회복이 아니라 금융의 기본 레이어 장악