1. CAPEX는 과열이 아니라 새로운 현실
- 하이퍼스케일러와 네오클라우드의 AI CAPEX는 올해 약 1조 달러
- 5년 뒤에는 연간 약 2조 달러까지 커질 수 있음
- 향후 5년 누적 AI 투자 규모는 약 7~8조 달러
- 글로벌 GDP 110조 달러 대비로 보면 아직 작은 비중
2. 시장은 AI 토큰 경제로 재편 중
- AI 이후 경제는 compute → model → service/app 구조로 쌓이는 중
- 올해 compute와 model 레이어는 합산 시총 약 8조 달러 증가
- 반대로 기존 서비스·앱 레이어는 약 1~2조 달러 감소
- 자본은 AI 사용량을 처리하고 과금하는 회사로 이동 중
3. SaaS는 죽고, 소프트웨어는 더 많아짐
- 에이전트가 24시간 코드를 만들면 소프트웨어 공급은 무한대
- 공급이 무한해지면 소프트웨어 가격은 내려갈 수밖에 없음
- 기존 SaaS의 좌석당 과금, 기능 묶음, 락인 모델은 압박받음
- 즉, SaaS 가격 모델은 죽지만 소프트웨어 자체는 역사상 가장 많이 만들어짐
4. 진짜 해자는 코드가 아니라 위치
- 코드와 기능은 점점 싸지고 복제 가능해짐
- 단순 기능형 SaaS는 해자가 약해짐
- 살아남는 건 데이터, 워크플로우, 결제 관계, 규제 진입장벽, 배포망을 가진 회사
- 결국 조 단위 기업들이 나머지 기업의 시총을 흡수하는 승자독식 구조가 더 강해짐
✍️AI는 소프트웨어를 없애는 게 아니라, 가격을 무너뜨리고 양을 폭발시키는 중. 돈은 토큰을 처리하는 인프라, 모델, 클라우드, 고객 접점을 장악한 플랫폼으로 흐름