1. 시장: 커지고, 더 글로벌해지고 있음
- 올해 활동적 사용자는 7,000만 명, 보유자는 7억 명 수준
- 즉, 보유자는 많고 온체인 활동자는 아직 적다
- 이미 코인을 가진 잠재 고객을 온체인으로 데려올 여지가 큼
- 온체인 활동은 아르헨티나·인도 같은 이머징에서 빠르게 증가
- 반면 토큰 관심 트래픽은 호주·한국 등 선진국이 강함
2. 제도권: 금융의 정면 진입
- ETF/ETP 보유자산 $175B. BlackRock IBIT는 역대급 초기 거래 규모를 기록
- Circle IPO, Stripe의 스테이블코인 인프라 인수, Visa/PayPal/Robinhood/JPM/모건스탠리/피델리티 등
- 빅파이낸스·빅테크의 직접 상품 출시가 본격화
- 규제에선 GENIUS 법 통과와 CLARITY 법안 가결 등으로 빌더 컨피던스 회복
3. 스테이블코인: 메인스트림이 된 달러의 API
- 지난 12개월 거래총액 $46T, Visa·PayPal 규모를 위협
- 전송 속도 <1초, 수수료 <1센트
발행잔액 $300B+, USDT+USDC가 87% 점유
- 9월 기준 이더리움·TRON에서 조정 거래 $7,720억이 결제(전체의 64%)
- 스테이블코인들은 미국 국채 보유 상위 10위권으로 성장
- 달러 토큰화가 전체 달러의 >1%까지 확대되며 달러 패권 강화 요인으로 작동
4. 온체인 경제: 금융·실물·콘텐츠가 동시에 이동
- 현물 거래의 약 1/5이 DEX에서 발생
- Perps 거래가 폭발하고, Hyperliquid는 연환산 $1B+ 수익을 창출
- RWA 토큰화는 $30B(2년 새 4배↑)
- 이더리움 등 멀티체인에서 블랙록/팩소스/프랭클린 등 발행이 가속
- DePIN은 사용자 소유 인프라의 실험장이 되고, Helium 5G는 DAU 140만으로 실제 커버리지 확대
- 예측시장은 대선 이후에도 월 거래 수십억 달러로 체력 입증
- 밈코인은 1년 새 1,300만 종 이상 쏟아졌으나 최근 런치 수는 둔화
- 정책 명확화와 함께 “생산적 유즈케이스”로 무게 이동
- NFT는 투기→컬렉팅으로 소비 행태 전환
5. 인프라: 거의 프라임타임
- 블록체인 처리량은 5년 새 100배+ 올라 3,400 TPS
- Solana는 저수수료·고성능으로 앱 매출 수십억 달러를 견인
- 이더리움 L2는 평균 수수료 < $0.01로 내려가면서 경제활동의 상당 부분이 L2로 이동
- 브릿지 인프라가 견고해지며 체인 간 수백억 달러가 흐르고, 프라이버시 수요가 재부상
- ZK는 연구를 넘어 필수 인프라로 자리
6. AI × 크립토: 문제정의가 명확해짐
- 월드코인은 1,700만+ 고유인증, x402 표준은 에이전트 결제·API 접근의 금융 백단 후보
- 생태계는 빅테크 쏠림 → 크립토의 개방·검열저항형 결제/소유 인프라가 균형추 역할
- ChatGPT 이후 일부 인력이 AI로 이동했지만, 전통 금융·빅테크에서 유입된 인력으로 상쇄
7. 미국: 가장 강력한 시세·정책 조합
- GENIUS 법 제정, CLARITY 하원 통과
- 연방기관 가이드/소송 조치로 명확성이 열림
- 이토큰의 경제 루프 완성, 사용 수수료 → 프로토콜 매출 → 토큰 홀더 귀속에 길을 열어줌