1. 데이터 스냅샷
- 엔트리 큐엔 약 78.7만 ETH 대기, 최근 고점 경신 중
- ETH 언스테이킹은 최근 피크 후 둔화 조짐
- ETF/DAT 순유입 + 기존 고래의 매수, 소액 홀딩 개인들은 매도 중
2. 그레이트 로테이션 시나리오
- 약한 손(리테일)에서 강한 손(고래·기관)으로 공급 재배치 진행
- 부정적 오버행 축소와 유통량 감소가 중기적 가격 버팀목
3. 주의점
- 엔트리 큐=후행지표(매수는 이미 반영), 엑싯 큐=선행지표(향후 잠재적 매도)
- 언스테이킹이 곧 매도는 아님
- LST 차익거래, 레버리지 축소, 스테이킹 이전 수요 존재
- ETF 처럼 현물 매도→래퍼 매수 전환이 단기 가격엔 중립일 수
✍️구조적으론 고래 집중+스테이킹 흡수가 우호적. 단기 가격은 엑싯 큐 소화 vs ETF/DAT 유입의 힘겨루기 지속