· ICO → VC로 자금조달 패러다임 전환
· 2021 VC 거품 → 지금 대형 펀드도 대거 손실
· LP 환수 압박 + VC 단기매물 → 새 알트들 덤핑
· 알트 시장 지속적 하락, VC 신뢰도↓ → 창업자는 대안 찾는 중
1) ICO에서 VC로
- 2017~2018 ICO 열풍 → 결과는 SEC 규제와 스캠 판치던 시대로 막내림
- 이후 창업자들이 기관 자금을 찾아감: ‘코인 출시→VC 유치→시장에 토큰 풀기’ 공식 등장
2) 2021~2022 VC 붐, 그리고 과잉자본
- 2021 불장, VC 투자금이 기하급수로 늘어남
- 그러나 대부분 테이블 위 평가이익에 불과
- LUNA, 3AC, FTX 사태로 시장 붕괴 → VC 포트폴리오 폭락
- LP들 불만 폭발 → VC들은 조기 수익 실현에 급급
3) 알트들이 하락하는 이유
- VC들, 2021~2023에 들어간 자금 회수하느라 “단기적 매도”에 치중
- 특히 알트 토큰들(VC백 L1·L2·인프라 등) 상장되면 → “던지고 빠지기”
- 즉, 창업자와 VC 간 장기 비전 불일치: VC는 “시간 없다, 현금화해야…”
4) LP/VC & 창업자 갈등 가속
- 창업자들: 장기 빌드 필요 + 커뮤니티 지지
- VC들: 단기 탈출, 혹은 펀드 사이즈 커서 막 투입 후 출구 모색
- 창업자들도 대안 모색: 커뮤니티 파이낸싱, 리퀴드 펀드 등
5) 지금 시장 상황 어때?
- 새로 모금된 VC 자금 감소: “더 이상 돈이 쏟아지지 않는다”
- 남은 돈도 점점 바닥, ‘덕분에’ 스타트업/프로토콜은 줄줄이 어려움
- VC-알트 시장도 구조조정 국면