USDe 담보 구조 변화
기존 USDe는 델타 중립 전략 (현물 + 선물 숏) - 기반 펀딩비 수익
- 현재는 해당 전략 비중 약 11% 수준 (이미 일부 분산된 상태)
- 변경 이유 : 시장 급변 시 리스크 집중 + 펀딩비 하락 구간 대응 필요
새로 추가되는 4가지
1️⃣ 기관 대상 초과담보 대출
- BTC/ETH 담보 기반 스테이블코인 대출
- 커스터디 구조 + 마진콜 + 강제청산 조건
2️⃣ RWA(실물자산) 확대
- 기존 국채 -> CLO, 회사채 등으로 확대
(신용도 / 유동성 기준 충족 자산만 포함)
3️⃣ 주식/원자재 기반 트레이드
- 금, 주식 등 TradFi 시장까지 확장
- 펀딩비 수익 구조 동일
4️⃣ 트레이딩 업체 대상 대출
- 거래소 간 자금 수요 대응 (초과담보 구조로 리스크 최소화)
📝 요약
기존 델타 중립 하나에 의존 -> 대출 + RWA + TradFi 까지 확장
(리스크 분산 및 수익원 다각화)