원래 Futures가 나오는 이유도, 기존에 실물자산의 인도에 대한 가격 변동을 헷지하려고 나온 상품. 그렇기에 만기 정산시 항상 실물자산의 인도 - 인수가 있어야지 선물 계약이 성립이 됨. (그게 아니면 차월물로 롤오버를 하던가) 코로나떄 유가가 마이너스로 쳐박은 것도 실제로 실물자산을 인도한 공간이 없고, 해당 월물에서 이러한 보관 cost를 부담하기 싫었기 때문에 유가가 쳐박은것
근데 코인 시장은 실물자산의 인도라는 개념이 아예 시장 참여자들 사이에 없기에 (혹은 관심이 없음), Perpetual Swaps과 같은 재밌는 상품이 나오게 됨. 특히 거래소에 저렇게 막대한 비용을 주면서 매매하는 곳은 이 동네밖에 없음
쨋든 이로봤을때 DEX의 가장 큰 tail risk은 i) Perpetual 거래량이 Spot 거래량을 추월하고, ii) Perpetual swap 관련해서 악성 부채가 발생하는 사태가 발생할때 (현-선 가격의 급격한 차이로 인한 청산 or 거래소 내 오라클 오류)이며, 실제로 이러한 리스크가 발생했을떄 빠르게 정산이 가능한지 여부가 중요
술이 덜깨서 두서없이 적긴했는데, 하고싶었던 말은 이런 Paper trading이 비정상적인데도 불구하고 유지되는건 실물자산의 인도에 아무도 관심이 없어서 가능하다는점을 적고 싶었음 ㅋㅋㅋ