🎶 주요 차이점
1. 페깅 메커니즘
- Terra: LUNA와의 알고리즘 민팅/소각으로 페그 유지 → "죽음의 나선"으로 붕괴
- Ethena: 델타 헤징으로 외부 자산(BTC, ETH, USDT) 담보화 → 안정적 1달러 유지
2. 담보 자산
- Terra: LUNA에 의존한 내재적 담보 → 시장 리스크 확대
- Ethena: 외부 자산 다각화와 숏 포지션으로 안정성 확보
3. 보상/APY
- Terra: Anchor의 20% 고정 APY는 지속 불가능
- Ethena: 실질적인 외부 수익 기반 변동 APY → 지속 가능
4. 네이티브 토큰 역할
- Terra: LUNA가 UST의 안정성과 연결 → 시스템 붕괴 유발
- Ethena: ENA는 거버넌스 전용으로 안정성과 무관
📝 COMMENTS
Ethena는 Terra의 실패 원인을 철저히 분석하고, 이를 극복할 수 있는 설계를 도입한 걸 알 수 있습니다.
이러한 차별화된 접근으로 Ethena가 더 안정적이고 지속 가능한 스테이블코인 프로토콜임을 증명하고자 하기에 내용 가볍게 참고하시면 될 것 같습니다.