두 사기꾼

찰리 멍거의 투자 기록은 좋은 기회를 과감히 잡고 실수에서는 배우되, 승리와 재앙에 흔들리지 않는 태도의 중요성을 보여준다.

• 멍거는 1977년 벨리지 오일의 가치를 다른 석유회사들의 약 5분의 1로 평가한 시장의 가격에 주목했지만, 추가 매수에는 현금이 없어 보유 주식을 팔아야 했다.
• 2013년 주주총회에서 멍거는 벨리지 실수의 기회비용을 2억 달러로 계산했고, 2001년에는 하지 않은 실수를 버크셔 역사상 가장 큰 실수로 꼽았다.
• 2009년 금융위기 초 데일리 저널이 산 웰스파고와 US 뱅코프 주식은 이후 멍거의 투자 사례로 남았지만, 별세 뒤 공개된 마지막 공시 기준 직전 10년간 두 지분의 가치는 10%도 오르지 않았다.
• 멍거는 2021년 알리바바 지분을 60만 주 넘게 늘리고 차입까지 했으나, 주가가 절반 가까이 하락하자 2022년 1분기에 지분을 절반으로 줄였으며 2023년 이를 최악의 실수 가운데 하나라고 평가했다.
• 같은 직전 10년 동안 S&P500은 150% 넘게 상승했으며, 멍거는 실수를 되짚어 반복을 피하되 그 기억에 짓눌리지 않는다고 말했다.

시사점: 멍거의 사례는 인내와 과감함을 함께 갖추는 일이 어렵고, 투자 판단의 성공과 실패를 모두 복기해 다음 결정에 반영해야 함을 보여준다.