AI 수요 둔화 우려에 대한 생각

국내 양시장 -7.53% 급락은 앤트로픽 ARR 둔화 우려를 키웠지만, GPU 가격과 오픈 모델 사용량은 AI 하드웨어 수요가 아직 꺾이지 않았음을 시사한다.

• Opus 5.5가 9월 말 출시 후 점유율을 빠르게 높이고 있어, 글쓴이는 앤트로픽 ARR이 10월부터 다시 성장할 가능성을 제시했다.
• GPU 렌탈 가격은 사상 최고치를 계속 경신하고 클라우드 업체들의 GPU 가격도 10월 들어 오르고 있으며, 오픈라우터 토큰 사용량도 성장세를 유지하고 있다.
• 프론티어 AI의 장기 가치에는 바이오·로봇·우주 분야의 난제 해결이 필요하지만, 신약 임상 기간과 로봇손 물리 데이터 부족으로 의미 있는 돌파구까지 시간이 걸릴 수 있다고 봤다.
• 글쓴이는 하방 위험으로 코어위브 회사채 금리, 최근 2달간 수급 공백, 앤트로픽 실적 우려를 들며 현금 비중을 미리 늘리지 못한 점을 반성했다.
• 반대매매로 추가 하락할 경우 매수 구간에 들어설 수 있다고 보면서도, 수급이 무거운 반도체보다 내년·내후년 증익 가시성이 높은 섹터와 기업을 선호한다고 밝혔다.

시사점: 앤트로픽의 성장 회복과 하이퍼스케일러 실적 발표가 AI 수요 지속 여부를 가를 변수다. 글쓴이는 AI 사이클 종료로 단정하지 않지만, 전고점 회복에는 회의적이며 하방 위험과 종목별 증익 가시성을 함께 보려 한다.