✅ 토성은 물보다 밀도가 낮아 물에 뜰 수 있는 유일한 행성입니다. 그럼에도 태양계에서 두번째로 큰 행성이자, 아주 강력한 중력을 감싸는 신기한 고리를 가지고 있죠. Bitcoin 생태계를 끌어들이며 수많은 유동성 고리를 만들 Saturn. 지금 바로 소개합니다.
🙂 한물간 Bitcoin DeFi, 누가 만들고 있을까?
Bitcoin 네트워크 기반 DeFi는 기술적 어려움과 보수적인 생태계적 특성 때문에 많은 프로젝트가 핵심 인력 외의 상세 프로필을 공개하지 않거나 소규모 핵심 팀이 비공개로 작업을 진행하는 경향이 있습니다. 그럼에도 YZi Labs, Sora Ventures를 포함한 다양한 엔젤 투자자로부터 80만 달러의 투자를 유치한 팀이 바로 Saturn 입니다.
💸 스트레티지의 $STRC로 일드를 만드는 DeFi
Strategy는 시장에서 매수한 비트코인을 담보로 CB를 발행하고, 이걸로 다시 주식을 매수하는 이른바 비트코인 트레저리 옵션 운용 전략을 필두로 시장 영향력을 키워나가는 회사입니다. $STRC는 이런 스트레티지 사의 BTC를 담보로 매월 배당을 지급하는 구조화 수익 상품입니다. Saturn의 USDat는 $STRC, $TBILL 등을 혼합하여 일드를 만들어 내는 디지털 자산 수익화 상품이죠.
🔴 Saturn = Bitcoin Native Market Infrastructure
Bitcoin 네트워크에서 자산이 거래되고, 그 거래에서 발생한 수익이 시장 참여자에게 돌아가도록 설계된 시장 인프라가 바로 Saturn입니다. USDat는 완전 담보형 스테이블코인으로 USDC와 1:1 민트 및 리딤이 가능하고, 100% 토큰화 미국 국채를 담보로 구성합니다. sUSDat는 Bitcoin Credit에서 발생한 수익이 누적되어 제공되는 일드 토큰으로, Pendle/ETH LST처럼 환율에 따라 상승하는 구조를 가지고 있습니다.
❓ 어떤 구조를 통해 수익을 창출하는가?
초기 전략은 uSDat의 수익원을 Strategy의 $STRC로 설정하여 배당 수익을 나눠주는 것으로 소개하고 있습니다. STRC에 대한 담보 비율을 Net Bitcoin NAV / Total Liabilities 로 설정하여, BTC 크레딧 상태가 좋으면 STRC 비중을 높이고 반대의 경우 국채 비중을 높이는 전략을 택하고 있습니다. 이는 Saturn이 BTC 기반 크레딧 시장의 첫번째 표준 레퍼런스를 자칭하는 이유이기도 합니다.
🗣 ️ 그럼 우리가 왜 Saturn에 관심을 가져야 하는가?
여러분은 $MSTY라고 들어보셨나요? NYSE Arca에 상장된 액티브 ETF로, 스트레티지 커버드콜 옵션을 바탕으로 연간 배당수익율을 130% 이상 기록했던 미친 옵션 ETF입니다. 실제로 미국의 주식/ETF 시장은 이런 하이 리스크 상품이 즐비하고, 이런 상품들에 대한 인기도 상당합니다. Saturn 같은 프로젝트들은 비트코인에 대한 기관 편입이 본격적으로 시작되었고, 이제부터 단일 상품이 아닌 여러가지 금융 상품으로 발전하는 단계에 이르렀다는 걸 보여주는 하나의 지표라고 볼 수 있습니다.
✅ 명과 암이 분명히 공존하는 시장입니다. 빅쇼트로 잘 알려진 2008년 금융위기는 하이 리스크 하이 리턴 상품들로부터 시작되었고, 비트코인에 대한 크레딧 리스크는 아직까지 다른 전통 금융 상품에 비할 바가 아니라고 보는 시각도 분명합니다. 비트코인은 매 순간마다 "비싸다" "사기 이르다" 라는 말을 들어왔습니다. 그러면, 비트코인이 아니라 비트코인 금융에 눈을 떠 보는 건 어떨까요?
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