"#BTC 반등이 약화되는 가운데 위험-수익 비율이 개선되고 있는가?"
비트코인의 하락은 단기 보유자들의 수익 완충재를 소진시켰습니다.
약 $75,700 수준의 보유 원가 근처에서, 위험-수익 균형은 손익분기점 근처에서 빠져나오려는 보유자들의 공급을 매수자들이 흡수할 수 있는지에 달려 있습니다.
11월 9일 종가 기준으로 단기 보유자 MVRV는 10월 초의 1.17에서 0.994로 하락했습니다. BTC는 13% 하락한 반면, 해당 그룹의 추정 보유 원가는 2.4% 상승했습니다.
조정 단기 보유자 NUPL 역시 0 아래로 떨어졌으나, 2월이나 6월보다는 미실현 손실 폭이 얕습니다.
단기 샤프 지수도 소폭 마이너스 영역에 진입해 최근 변동성 대비 수익이 약화됐음을 반영하고 있습니다.
한편 단기 보유자 SOPR은 0.997로, 11월 9일에 실제로 이동한 최근 코인들이 전반적으로 소폭 손실을 보며 이동했음을 나타냅니다. 이 그룹은 압박을 받고 있으며, 그 스트레스가 더 깊어질 여지가 있습니다.
반등이 계속해서 해당 그룹의 보유 원가 근처에서 멈추고 순미실현 손실이 심화된다면, 8월 반등은 더 넓은 하락 추세 속의 일시적 멈춤처럼 보이기 시작합니다. $73,000 아래에서의 지속적인 이탈 후 하방에서의 되돌림 실패는 약세장 지속 가능성을 더욱 강화할 것입니다. $80,000 위에서의 최근 반전과 현물 시장에서의 매도 우위 전환은 이 시나리오가 여전히 가능함을 보여줍니다.
✏️ 한 줄 요약
#BTC 단기 보유자 MVRV가 0.994로 하락하고 조정 STH NUPL이 마이너스로 전환하며 $75,700 보유 원가 근처에서 손익분기 매도 압력이 형성되고 있으며, $73,000 아래 이탈 후 되돌림 실패 여부가 약세장 지속을 판단하는 핵심 분기점입니다.
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