[이그전] 미국 10년물 5%, 버블 붕괴의 신호인가?

미국 10년물 국채금리 5% 돌파는 증시에 부담이지만, 추세적 인플레이션이 확인되지 않아 버블 붕괴 조건은 아직 충족되지 않았다.

• 정부 재정적자, 이란 사태와 유가 급등, 연준 금리인상 가능성, 글로벌 장기국채 매도세가 장기금리 상승 요인으로 작용했다.
• 최근 금리 급등의 직접적인 핵심 요인은 구조적 재정적자보다 유가와 지정학적 리스크로 판단된다.
• WTI가 100달러 아래로 내려와야 10년물 금리도 5% 이하로 안정될 가능성이 높으며, 시장은 사우디 송유관의 수송 재개 시점을 10월 전후로 보고 있다.
• 버블 붕괴에는 10년물 금리의 추세적 상승과 Sticky CPI ex Shelter의 추세적 상승이 동시에 나타나야 하지만, 현재 두 번째 조건은 아직 확인되지 않는다.

시사점: 금리 상승은 버블 후반부 증시를 단기적으로 압박하겠지만, 유가와 인플레이션이 추가 악화되지 않는 한 현재 국면을 버블 붕괴의 시작으로 단정하기는 이르다.