[정유 F/U] 제품은 여전히 부족하다, 이제 원유까지 타이트해졌다
🔎 핵심만 콕콕
- 러시아와 중동 정유설비 차질이 정상화되지 않아 디젤을 비롯한 제품 부족이 지속되고 있으며, 러시아 정제설비의 의미 있는 회복은 2027년에도 쉽지 않을 전망이다.
- 사우디 동서 파이프라인 중단과 호르무즈 통과 물량 감소로 현물 원유 프리미엄과 운임이 상승하면서 원유 공급 및 물류 부담이 동시에 커졌다.
- 이번 주 WTI는 100.05달러로 9.4%, Dubai는 123.66달러로 21.3% 상승해 원유가격이 제품가격보다 빠르게 올랐고 정제마진을 낮췄다.
디젤 공급 부족은 지속되지만 현물 원유와 운임 상승이 제품가격보다 빨라져 정제마진을 압박하는 국면이다.
| 항목 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| 아시아 경유 마진 | 배럴당 50.4달러 | 최근 고점보다 하락했지만 높은 수준 |
| 사우디 동서 파이프라인 수송량 | 약 400만b/d | 세계 공급의 약 4% |
| Yanbu 저장 원유 선적 유지 기간 | 약 5~7일 | 완전 복구 전망은 최대 5~6주 |
| 러시아 원유 수출 | 약 500만배럴/일 | 상반기 대비 70만b/d 이상 감소 |
| 아시아 복합정제마진 | 33.6달러 → 26.4달러 | 7.2달러 하락 |
- 러시아와 중동 정유설비 차질이 정상화되지 않아 디젤을 비롯한 제품 부족이 지속되고 있으며, 러시아 정제설비의 의미 있는 회복은 2027년에도 쉽지 않을 전망이다.
- 사우디 동서 파이프라인 중단과 호르무즈 통과 물량 감소로 현물 원유 프리미엄과 운임이 상승하면서 원유 공급 및 물류 부담이 동시에 커졌다.
- 이번 주 WTI는 100.05달러로 9.4%, Dubai는 123.66달러로 21.3% 상승해 원유가격이 제품가격보다 빠르게 올랐고 정제마진을 낮췄다.
- 9월 11일 기준 Dubai는 16.1%, 휘발유는 10.2%, 경유는 5.0% 상승해 제품가격도 올랐지만 원유 상승폭을 따라가지 못했다.
시사점: 중장기 정유업황의 긍정론은 유지되지만, 단기 실적은 사우디 파이프라인 수송량·현물 원유 프리미엄·VLCC 운임·디젤 마진의 조합에 좌우될 전망이다.