STX long memo by Hal Press
STX long memo by Hal Press
요약 비트코인 반감기는 보안 예산 (Security Budget) 감소로 이어진다. 이는 BTC 상승을 통해 보충됐지만, 가격이 영구적으로 4년마다 2배 이상 상승할 순 없다. 이를 근본적으로 해결하려면 비트코인 네트워크의 수수료 매출 증가가 필요하며, 이 과정에서 비트코인 L2의 개발이 필수적이다.
현재 가장 발달한 비트코인 L2는 스택스 네트워크로, 토큰이 있는 L2 역시 스택스가 유일하다. ETH / ETH L2 (아비트럼 + 옵티미즘 + 루프링 등) FDV 비율은 3.33인데 반해 BTC / BTC L2 (STX) 비율은 480에 달한다.
ETH L2가 BTC L2에 비해 밸류에이션이 높은것은 당연하지만, 이 차이가 144배에 달한다는 것은 BTC L2 (STX) 도약 공간이 매우 크다는 것을 의미한다. 차이가 144배에서 14.4배로만 감소해도 STX의 가격은 10배 상승하는 것이다.
절대적으로 봐도 사실상 유일한 BTC L2인 STX의 시가총액이 $10B에 도달하는 것은 충분히 말이 되는 시나리오다.
이러한 가격 상승을 실현시킬 수 있는 촉매는 BTC 반감기다. 암호화폐 시장에서 가장 큰 촉매인 BTC 반감기에 대해 대부분의 투자자가 여기에 이익을 볼 수 있는 포지션을 구축할 것이며, 여기서 수혜를 받을 수 있는 자산은 BTC를 제외하면 사실상 STX가 유일하다.
지금 STX는 Base case로 머지 내러티브 발동 직전 LDO와 비슷하며 (이후 600% 상승), Bull case로는 2021년 L1 사이클 시작 직전에 SOL을 1달러에 매수하는 것과 비슷하다.
https://medium.com/@halp1120/stacks-thesis-62ce0599c77f
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