대부분의 토큰화 주식은 브로커에 있는 실제 주식에 대한 청구권입니다.
시큐리티 에이전트는 쉽게 말하면 발행사가 망하면 내 돈 대신 받아주는 용역 업체라고 보시면 됩니다.
만약 토큰 발행사가 망하면
실제 주식을 받고 현금화 해서 일단 자기 수수료를 먼저 떼고 남은 돈을 홀더에게 배분합니다.
각 회사들이 사용하는 에이전트는
- xStocks·로빈후드: 스위스 Security Agent Services AG
- 온도: 미국 Ankura Trust
- bStocks·코인베이스: 에이전트 없이 발행사가 직접 신탁 보관
- 시큐리타이즈·슈퍼스테이트: 홀더가 주주명부에 직접 올라가서 에이전트 필요 없음
- 백팩·Dinari: SPV가 주식 보관, 지정 에이전트 없음
결국 RWA는 결제/청산 시스템이 다를 뿐 전통 금융의 구조와 다를 게 없습니다.