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루팡

루팡 Invest

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@bornlupin
追跡開始日
2026.08.23
最終更新
2026.11.01 00:10
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  2. UBS: CPU-to-GPU 비율의 상당한 상승 여력, 그러나 궁극적으로 전체 시장 규모(TAM)를 결정하는 것은 메모리

    UBS는 복잡한 에이전틱 AI 워크로드의 확산으로 GPU당 필요한 CPU 수가 크게 증가할 가능성이 있지만, 이론적인 CPU 수요가 실제 도입으로 이어질 수 있는 규모는 궁극적으로 DRAM 공급 능력에 의해 제한될 것 최근 UBS의 분석에 따르면, AI 인프라에서 이상적인 CPU 대 GPU 비율은 3:1에 가까워질 수 있으며, 잠재적으로 4:1까지 상승할 가능성도 있습니다. 다만 워크로드에 따라 상당한 차이가 존재합니다. 인터넷 및 소비자용 애플리케이션은 상대적으로 적은 CPU를 필요로 하지만, 기업용 및 에이전틱 AI 워크로드는 더 많은 CPU를 필요로 합니다. 1. UBS의 2030년 AI CPU 수요 전망 • AI 가속기: 약 4,400만 개 • CPU 대 GPU 비율: 3:1~4:1 • AI 인프라용 CPU: 약 1억 2,000만 개 • 기존 서버용 CPU: 약 3,000만 개 • 전체 CPU 잠재 수요: 약 1억 5,000만 개 UBS는 이러한 CPU 대 GPU 비율이 실현된다면 AI 및 에이전틱 AI 인프라만으로 약 1억 2,000만 개 이상의 CPU가 필요할 것으로 추정합니다. 여기에 기존 서버용 CPU 약 3,000만 개가 추가됩니다. 그러나 UBS는 이러한 규모의 CPU 도입을 뒷받침하는 데 필요한 막대한 메모리 용량을 고려하면, 업계가 현실적으로 해당 수준의 CPU를 공급하고 운영하기는 어렵다고 판단합니다. 2. CPU당 DRAM 요구량 증가 • 기존 서버 CPU: 평균 약 0.5TB • 현재 AI CPU: 약 1.5TB • 차세대 AI CPU: 약 2~3TB AI CPU는 기존 서버 CPU보다 훨씬 많은 메모리를 필요로 합니다. 특히 차세대 AI CPU의 메모리 요구량은 현재보다 더욱 증가할 것으로 예상됩니다. 3. 2030년 DRAM 수요: 기존 추정치의 약 3.5배 기존 업계 DRAM 추정치 77EB UBS의 제약 없는 잠재 수요 282EB DRAM 요구량 약 3.5배 기존 추정치 77EB추가 필요량 205EB UBS는 공급 제약을 고려하지 않은 이론적인 AI CPU 시장이 완전히 실현되려면 DRAM 282EB가 필요할 것으로 추정 이는 업계의 기존 추정치인 77EB보다 약 3.5배 높은 규모입니다. 4. UBS의 핵심 결론 "AI 인프라 구축에서 실질적인 제약 요인은 컴퓨팅 수요가 아니라 메모리 공급 능력이다." AI CPU 시장이 본격적으로 성장하려면 현재 예상되는 수준보다 훨씬 많은 DRAM 공급이 필요합니다.

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  3. 초지능(Super Intelligence)은 앞으로 불과 몇 개월에서 몇 분기 안에 수많은 기업 전체, 산업, 전문 직업군을 집어삼킬 것입니다.

    나머지 기업과 산업, 직업들도 결국 같은 길을 걷게 될 것입니다. 물리적 세계는 조금 더 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 이를 위해서는 엄청나게 많은 휴머노이드 로봇이 필요하기 때문입니다. 단단히 각오하세요. 엄청난 변화가 닥쳐올 것입니다. 일론 머스크 “맞습니다.”

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  4. 젠슨 황, "2029년 전까지 메모리 과잉 가능성 낮다"

    2029년 이전 메모리 공급 과잉 가능성 낮아 ​수요 지속 전망: 시장 일각의 공급 과잉 우려와 달리, 젠슨 황은 고대역폭메모리(HBM) 등 메모리는 다다익선이라며 2029년 이전까지 공급 과잉이 발생할 가능성은 낮다고 일축했습니다. ​LPDDR 채택 확대: 엔비디아는 전 세계 데이터센터에 저전력 D램(LPDDR)을 최초로 도입한 기업으로, 기존 제품 대비 2배의 에너지 효율을 제공하는 LPDDR 사용을 계속해서 대폭 늘릴 계획입니다. https://www.ctee.com.tw/news/20261101700011-430704

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  5. 한국의 반도체 주도 수출 가속화, 연간 1조 달러 목표에 한 걸음 더 근접 - WSJ

    한국의 반도체 주도 수출 성장세가 10월 들어 예상보다 훨씬 빠른 속도로 가속화되면서, 사상 초유의 연간 수출 1조 달러 목표 달성에 한층 더 가까워졌습니다. 1. 한국 수출, 예상보다 강한 성장세 • 10월 수출액 1,152억 8,000만 달러, 전년 대비 93.7% 증가. • 9월 증가율 83.7%보다 성장세 가속. • WSJ가 조사한 경제학자 11명의 예상치인 86.7%를 상회. • 2026년 1~10월 누적 수출액은 9,300억 달러로, 사상 첫 연간 수출 1조 달러 목표에 근접. 2. 반도체 수출이 성장 주도 • 10월 반도체 수출액 564억 4,000만 달러, 전년 대비 3배 이상 증가. • AI 인프라 투자 확대가 고성능 컴퓨팅 반도체 수요를 전례 없는 수준으로 끌어올림. • 삼성전자와 SK하이닉스는 강력한 메모리 수요와 공급 부족에 힘입어 최근 연속으로 분기 사상 최대 실적을 발표. • 양사는 반도체 공급 부족이 향후 수년간 지속될 것이라는 전망을 재확인. • AI 중심의 반도체 수요 강세가 한국 경제 전반의 성장 전망에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상. 3. 자동차·석유화학 수출도 증가 • 자동차 수출: 전년 대비 18% 증가. 현대자동차 노사 갈등이 해결되면서 생산 정상화. • 석유제품 수출: 80% 증가. • 석유화학제품 수출: 28% 증가. 지역별 수출 동향 • 미국: 전년 대비 약 3배 증가. • 중국: 전년 대비 2배 이상 증가. • 중동: 장기화된 지역 분쟁에도 11% 증가. 4. 무역수지 흑자 지속 • 10월 수입액: 727억 8,000만 달러, 전년 대비 36% 증가. • 무역수지 흑자: 425억 달러. • 시장 예상치 382억 8,000만 달러를 상회. • 다만 9월 수정치인 사상 최대 흑자 499억 7,000만 달러보다는 감소. -삼성전자와 SK하이닉스가 향후 수년간 공급 부족이 지속될 것이라고 전망한 점을 강조하면서, 이러한 반도체 호황이 한국의 수출과 경제성장을 계속 뒷받침할 가능성에 주목 https://www.wsj.com/world/asia/south-koreas-chip-led-exports-accelerate-bringing-1-trln-annual-target-closer-5180b539?eafs_enabled=false

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  6. 일론 머스크

    1. Colossus 2 구축 현황 Macrohard와 Minihard는 각각 GB300 GPU 22만 개를 보유하고 있으며, 800Gbps NIC(네트워크 인터페이스 카드)를 사용해 학습용으로 구성되어 있습니다. Gun Range도 동일한 구성을 갖추게 될 것입니다. 과거 호멜(Hormel) 제품을 보관하던 시설인 Spam에는 약 20만 개의 GB300이 설치될 예정입니다. 다만 추론용으로 구성되기 때문에 네트워크 구조가 훨씬 단순하며, 광섬유 사용량도 절반 미만입니다. 저는 자정 무렵과 오늘 아침에 Colossus 2 부지 전체를 직접 둘러봤습니다. SpaceX 팀과 계약업체들이 훌륭하게 진전을 이루고 있습니다. Gun Range는 11월 말까지, Spam은 12월 중 가동을 시작할 수 있을 것으로 예상됩니다. 2. Colossus 2 연말 GPU 규모 올해 말까지 Colossus 2에는 총 약 120만 개의 블랙웰(Blackwell) GPU가 구축될 예정입니다. 3. Macrohard GPU 구성 Macrohard에는 GB200 GPU 11만 개와 GB300 GPU 22만 개가 구축됩니다.

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  8. Axios: 알리 알타와디(Ali Al-Thawadi)가 이끄는 카타르 중재단은 현재 도하에서 이란 외무차관과 협상을 계속하고 있습니다.

    외교 소식통에 따르면, 카타르 중재단은 백악관과 정기적으로 연락을 유지하고 있습니다. 다만 현 단계에서 미국과 이란 간 직접 협상을 재개하기 위한 합의는 아직 이루어지지 않았으며, 미국 대표단의 도하 도착 일정도 정해지지 않았습니다.

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  10. 빌 애크먼(Bill Ackman) – Equity Mates 인터뷰

    1. AI 버블과 컴퓨팅 수요 “컴퓨팅 수요 측면에서 지금이 버블이라고 생각하지 않는다.” AI가 초지능에 빠르게 접근할수록 이를 뒷받침할 컴퓨팅 수요는 사실상 무한대에 가까워질 수 있음. 초지능을 구현하려면 결국 막대한 컴퓨팅 자원이 필요하기 때문에 “컴퓨팅 수요 증가에 투자하는 것은 좋은 전략”이라고 평가. 다만 컴퓨팅 수요의 지속성과 개별 기업의 투자위험은 구분해야 함. 반면 META와 MSFT 같은 대형 기업들은 신용과 자본을 활용하는 데 훨씬 정교할 것으로 판단. 특히 MSFT는 AAA 신용등급을 보유한 기업이라고 강조. 2. 하이퍼스케일러 CapEx와 주가 AI 컴퓨팅 수요 급증은 일시적인 현상이 아니라 수요곡선 자체가 장기간 이동하는 구조적인 변화라고 판단. 수요가 막대하고 지속적인데 공급능력 확대가 어렵다면, 컴퓨팅 서비스를 제공하는 기업들은 가격결정력을 유지할 수 있음. 이런 상황에서는 수요를 충족하기 위한 대규모 자본투자가 합리적이고 신중한 선택이 될 수 있음. AMZN과 MSFT의 클라우드 사업은 원래부터 대규모 데이터센터를 건설하는 자본집약적 사업이었음. 이들은 순수 컴퓨팅 서비스 제공업체와 달리 자체 핵심 사업에도 AI 컴퓨팅을 활용할 수 있음. 최첨단 컴퓨팅 기술을 확보하는 것 자체가 기존 사업에 가치를 제공. “META, MSFT, AMZN이 애널리스트 예상보다 큰 CapEx를 발표해 주가가 하락했을 때는 매수 기회였다.” “이들 기업의 주식은 지금도 저렴하다고 생각한다.” 3. AI 위험과 미·중 경쟁 초지능 AI 발전에는 실제 위험이 존재하며, 개발자들조차 모델이 정확히 어떤 방식으로 학습하는지 완전히 이해하지 못함. 현재 AI 모델은 질문 하나에 전체 모델이 작동하는 등 인간의 뇌보다 에너지 효율이 낮음. 향후 AI는 인간의 뇌처럼 효율적으로 작동하고 재귀적으로 학습하는 방향으로 발전할 가능성이 있음. AI가 의식을 가질 가능성도 배제하지 않으며, 앞으로 어떤 결과가 나올지 확실하지 않다고 언급. AI가 통제 범위를 벗어나는 행동을 할 위험도 존재하며, 이를 우려해야 한다고 강조. 규칙을 준수하는 기업들의 AI 개발만 늦추고 규칙을 지키지 않는 경쟁자들이 앞서가게 만드는 규제는 바람직하지 않음. “우리를 AI의 위험에서 구하는 것은 아마 더 나은 AI일 것이며, 그 AI를 적대국이 아니라 우리가 보유하기를 바란다.” 미국과 중국의 AI 경쟁은 명백한 군비경쟁. 미래 전쟁의 승패는 항공모함보다 해상·수중 등의 자율 드론 군집에 의해 좌우될 수 있다고 평가. 4. 금리와 인플레이션 연준의 25bp 금리 인상은 인플레이션 대응 의지를 보여주기 위한 결정일 수 있으며, 실수였을 가능성도 있다고 언급. 다만 실수였다고 단정하지는 않음. 현재 인플레이션의 주요 원인은 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승과 전례 없는 규모의 AI 인프라 투자. AI 데이터센터·전력·반도체 투자는 경제 전반에 영향을 미치고 있으며, 그 규모는 과거 철도 건설 붐에 비견되거나 그 이상일 수도 있음. 일반적으로 금리 인상은 차입비용을 높여 투자를 줄이지만, 지금의 AI 인프라 투자는 금리가 올라도 지출이 크게 줄어들지 않을 것으로 예상. 오히려 높아진 금융비용이 경제 전반에 전가되고, 이미 경제적으로 어려운 사람들에게 더 큰 부담을 줄 수 있음. “현재의 경제 상황은 과거와 다르게 바라봐야 하며, 단순히 금리를 올려 수요를 줄이는 방식으로 접근해서는 안 된다.” 인플레이션을 억제하는 가장 좋은 방법은 사람들이 원하는 상품과 서비스의 공급을 늘리는 것. 특히 주택 인허가 지연과 높은 개발비용을 줄여 공급을 확대해야 한다고 강조. 5. 투자 철학과 포트폴리오 집중 “우리는 세계 최고의 초장기 성장기업(Super-Durable Growth Companies)을 매수하려고 한다.” 핵심 투자 기준은 강력한 경제적 해자와 진입장벽, 높은 성장률, 낮은 사업 붕괴 위험, 그리고 매력적인 매수가격. 가장 중요한 질문은 “새로운 스타트업이 이 기업의 사업을 무너뜨릴 가능성은 얼마나 되는가?” 워런 버핏도 과거 신문사업의 경쟁력을 높게 평가했지만, 인터넷으로 인한 산업 변화를 예상하지 못했음. AI 기술의 급속한 발전으로 기존 기업들의 경쟁우위가 무너질 위험을 평가하는 일이 더욱 어려워졌음. 시장이 경영진의 실수, 실적 전망에 대한 실망, 예상보다 높은 CapEx 때문에 좋은 기업을 매도할 때 투자 기회가 발생. 중요한 것은 시장이 부정적으로 평가하는 기업에 대해 시장과 다른 판단을 내릴 수 있는 충분한 근거가 있는지 여부. 투자 기준을 충족하는 훌륭한 기업이 많지 않기 때문에 소수의 우량기업에 집중 투자. 100개 종목을 보유한다면 상위 10개보다 못한 기업을 지나치게 많이 편입해야 함. 12개 종목을 보유한 포트폴리오에 종목을 추가해도 분산 효과의 개선은 제한적일 수 있으며, 가장 확신하는 투자 아이디어에 투입할 자금이 줄어듦. 시장 급락을 초래할 블랙스완 위험에는 CDS·옵션 같은 비대칭적 수단으로 별도 헤지. 지난 22년 동안 세 차례의 블랙스완 위험에 대해 각각 다른 방식으로 헤지했다고 설명. 6. 개인투자자에게 주는 조언 시장이 더 저렴해질 때까지 기다리는 전략에는 큰 기회비용이 있음. 단기적인 시장 방향을 예측하기보다는 어떤 경제 환경에서도 장기간 복리 성장할 수 있는 고품질 기업을 찾는 것이 중요. 빠르게 부자가 되기 위해 향후 3개월간 두 배 상승할 종목을 맞히려는 전략보다 장기적으로 더 나은 결과를 얻을 수 있다고 판단. 개인투자자는 기관투자자와 달리 단기 수익률을 요구하는 외부 투자자들에게 대응할 필요가 없다는 장점이 있음. 가까운 시일 내 생활비로 써야 할 자금은 투자하지 말아야 함. 5년 이상 필요하지 않은 자금으로 장기투자할 수 있다면 상당한 경쟁우위를 가질 수 있음. 기관투자자는 다음 달 수익을 내야 한다는 압박을 받지만 개인투자자는 장기적인 시각으로 투자할 수 있음. 미리 보유하고 싶은 우량기업 목록을 만들고, 전쟁·거시경제 충격·기업 고유의 악재로 주가가 매력적인 수준에 도달할 때 매수. “그렇게 매수한 훌륭한 기업을 팔지 않고 장기간 보유하며 복리로 성장시키는 것. 그것이 내가 생각하는 가장 좋은 돈 버는 방법이다.” https://x.com/DrNHJ/status/2116504705409155485?a=pyijzoroj0095QufSQQ&s=20

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  11. [단독] 최태원 SK그룹 회장 샘 올트먼 오픈AI CEO와 오찬

    최태원 SK그룹 회장이 방한 중인 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)와 오찬을 갖고 인공지능(AI) 산업 발전과 양사 간 협력 방안을 논의했다. 31일 재계에 따르면 최 회장은 이날 서울 종로구 SK서린사옥에서 올트먼 CEO와 오찬을 함께했다. 이 자리에는 SK하이닉스와 SK텔레콤 주요 임원들도 참석한 것으로 전해졌다. 재계에서는 양측이 AI 반도체와 데이터센터 등 AI 인프라 분야의 협력 방안을 논의했을 가능성에 주목하고 있다. 구체적인 대화 내용은 공개되지 않았지만, 고대역폭메모리(HBM) 공급과 국내 AI 데이터센터 구축 등 기존 협력 사업을 중심으로 의견을 교환했을 것으로 관측된다. SK그룹과 오픈AI는 지난해 10월 글로벌 AI 인프라 구축을 위한 전략적 파트너십을 체결했다. 당시 양사는 메모리 반도체 공급 의향서(LOI)와 AI 데이터센터 협력 양해각서(MOU)를 체결하며 협력 기반을 마련했다. SK그룹은 오픈AI가 추진하는 초대형 AI 인프라 구축 프로젝트인 ‘스타게이트’의 핵심 파트너로 참여하기로 했다. SK하이닉스는 당시 D램 웨이퍼 기준 월 최대 90만장 규모의 HBM 공급 요청에 대응할 수 있는 생산 체제를 구축하겠다는 계획을 밝혔다. SK텔레콤은 오픈AI와 서남권 AI 데이터센터 공동 구축을 추진하고, 이를 토대로 기업과 소비자를 대상으로 한 AI 활용 사례 발굴과 차세대 데이터센터 기술 개발에도 협력하기로 했다. 최 회장과 올트먼 CEO는 이후에도 AI 인프라 분야에서 교류를 이어왔다. 올해 7월 미국 샌프란시스코에서 열린 AI 서밋에서도 만나 장기적인 협력 방향을 논의한 것으로 알려졌다. 한편 올트먼 CEO는 이날 삼성그룹 주요 계열사 사장단과도 만나 AI 시대의 미래 경영 전략을 논의했다. 삼성전자와 전자·금융·바이오 등 주요 관계사 사장단 50여명이 참석한 가운데 AI 산업의 변화와 사업 기회 등을 놓고 의견을 나눴다. https://n.news.naver.com/article/009/0005756947?sid=101

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  12. 반도체 공급난 심화 속 오픈AI 올트먼, 삼성 경영진과 회동

    샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)는 글로벌 공급 부족이 심화되는 가운데, 메모리 반도체 및 AI 인프라 분야의 협력을 강화하기 위해 토요일 한국에서 삼성그룹 최고 경영진과 만났다. ​삼성은 성명을 통해 서울 남쪽 용인에서 전자, 금융, 바이오 계열사 임원 약 50명과 올트먼 CEO 간의 회동을 주최했다고 밝혔다. 이번 논의는 향후 10년간 인공지능(AI)이 산업, 기업의 의사결정, 그리고 비즈니스 기회를 어떻게 재편할 수 있는지에 초점을 맞췄다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-31/openai-sam-altman-samsung-executives-memory-crunch-deepens

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